Investiční riziko
Pokračujte dále na služby
Uvažování rizika je stále významnější součástí práce řídicího pracovníka, zejména ve vyšších a nejvyšších pozicích. Při investičních projektech se jedná o běžnou praxi a z tohoto důvodů se používají převážně dynamické modely hodnocení projektů. Důležité je vycházet z analýzy rizik i při tvorbě plánů, ročních i delších.
Riziko investování je dáno právě tím, že není předem znám výsledek investice. Charakterizuje se pravděpodobností možných výsledků a pomocí výpočtu se počítá očekávaná velikost jevu.
V rámci investičních projektů mohou existovat rizika spojená s:
-
rychlostí vývoje produktů v daném oboru,
-
rychlostí vývoje technologií pro daný obor,
-
rychlou změnou cen klíčových komodit nebo služeb,
-
problémy s interními procesy (dodržování kvality, pracovní kázeň, absence, nedodržování technologické kázně ap.)
-
substitucí produktů daného oboru jinými produkty nebo situace jejich postradatelnosti,
-
selháním klíčových dodavatelů,
-
možností vstupu dalších konkurentů do daného oboru,
-
přechodem zákazníků k těmto konkurentům,
-
změnou nálady zákazníků,
-
poplašnými zprávami či novými zjištěními
-
inovací řízení u konkurenčních podniků, zlepšenou organizací procesů, včetně distribučních a marketingových,
-
kolísáním kurzů,
-
změnou postoje finančních partnerů (bank ap.)
-
celkovou hospodářskou situací nejen v daném státě, ale celosvětově a jejím vývojem
-
problémy mezi společníky či akcionáři (např. nedohoda společníků či rozdílné názory na využití výnosu podniku (spotřebovat či investovat? pokud investovat – do čeho?)
-
zpřísněním obecně platných norem (zákonů, vyhlášek, předpisů ap.) či vytvoření nových, působících na charakteristiku produktů či způsobu produkce
-
povětrnostními podmínkami (sníh, náledí, záplavy ap.)
-
globalizací a jejími důsledky apod.
U konkrétních případů jednotlivých podniků některé z těchto typů rizik nemusí být významné, ale naopak mohou existovat jiné. Počet typů rizik u konkrétního podniku je neomezený a tím i nepředvídatelný. Přesto je třeba se snažit ty předvídatelné analyzovat a pokusit se jejich možné působení minimalizovat.
K odhadu rizika konkrétní investice se používá mnoho postupů, kdy např. můžeme vycházet z historických údajů o investicích nebo použít metodu analýzy citlivosti, která zkoumá vliv dílčích faktorů (např. změna zisku, úrokové míry apod.) na výnosnost investice.
Výpočet rizika je také možný na základě pesimistických a optimistických hodnot. Pokud investice bude vyhovovat i v pesimistickém případě, pak bude zpravidla pro podnik efektivní.
Dalším způsobem ocenění rizika je přizpůsobení diskontní míry zisku. Obecně platí, že očekávaná výnosnost = bezriziková úroková míra + inflační prémie + riziková prémie
Protože se za bezrizikové považují hlavně státní dluhopisy, lze psát:
Očekávaná výnosnost = úroková míra státních obligací + riziková prémie
Riziková prémie = rozdíl úrokové míry akcií a úrokové míry státních obligací
