Rizikový kapitál

V angličtině se pro rizikový kapitál užívá pojem „venture capital“. V překladu však venture nabývá různých významů – může znamenat hazard, dobrodružství, odvážný pokud nebo také riskantní podnik nebo riskantní investice. Nejvíce výstižný je právě pojem riskantní investice, který napovídá, že rizikovost dané operace je u venture capital vyšší než u obvyklých finančních investic.

Podstata rizikového nebo rozvojového kapitálu je zvláštní druh vzájemně provázané finančně investiční operace – z pozice investorů a finančně kapitálové operace – z pozice firmy přijímající vklad.

Rizikový kapitál lze charakterizovat těmito znaky:

• Primárním investorem je většinou institucionální finanční investoři (penzijní fondy, banky a pojišťovny) a menší úlohu mají soukromí individuální investoři

• Investoři své peněžní prostředky soustřeďují ve fondu rizikového kapitálu, který je účelově založenou společností

• Fond poskytuje kapitál klientské společnosti na základě podobné analýzy projektu a podniku. Jedná se o přímý vklad do základního kapitálu a investoři často požadují zastoupení v představenstvu nebo v dozorčí radě.

• Investor často podstupuje velké riziko, za které požaduje výnosnost okolo 30 – 35 %, což splňuje jen malá řada projektů.

• Rizikový kapitál nezůstává v podniku trvale, po dané době rizikový kapitál odchází ze společnosti zpět k investorovi

Subjekty rizikového kapitálu

Existuje řada ekonomických subjektů, které lze rozdělit do různých kategorií. Zde je uvedeno základní rozčlenění.

• Primární investoři

  Mám zájem, jak si mohu objednat?

  Volejte: +420 607 044 665

  Pište na: info@altaxo.cz

  Vyplňte objednávku

Jde se o přebytkové subjekty, které své volné zdroje uvolňují pro jejich následnou alokaci do investic rizikového a rozvojového kapitálu. Alokace probíhá mezi primárním investorem a podnikem v pozici příjemce příslušného vkladu. Primární investoři mohou také vytvořit pro daný účel neformální sdružení tzv. kapitálový pool. Tyto prostředky jsou pak použity ke kapitálovému vkladu do příslušné vytipované společnosti. Těmito primárními mohou být bohatí jednotlivci nebo institucionální investoři.

• Fondy rozvojového a rizikového kapitálu

Jsou to oficiálně registrované společnosti, které jsou zakládány za účelem shromáždit dostatečný objem externích kapitálových zdrojů od primárních investorů a následně tento kapitál umisťovat do vybraných konkrétních projektů investic rozvojového a rizikového kapitálu.

Většina takových oficiální fondů rizikového a rozvojového kapitálu bývá úředně registrována v zemích s velmi liberálním daňovým režimem, eventuálně v tzv. daňových rájích.

• Manažerské společnosti

Jde o specializované firmy, jejichž činnost je blízká obsahové náplni poradenských a auditorských společností. Představují zvláštní typ investičních (finančních) společností. Manažerské fondy rizikového a rozvojového kapitálu můžou být propojeny s příslušným fondem rizikového a rozvojového kapitálu.

• Cílové klientské společnosti

Čtvrtou skupinou participující na investicích rizikového a rozvojového kapitálu jsou podniky, které si rizikový a rozvojový investor vybere k umístění svého dočasného kapitálového vkladu do základního kapitálu cílové společnosti. Podniky jsou nejprve předběžně vytipovány podle kritérií. Věnuje se pozornost analýze cílových trhů, predikci vývoje poptávky, tržního potenciálu, analýze dodavatelů a distribučních možností, vyhodnocení síly, předností a záporů aj.

• Katalyzátoři

Jedná se o zvláštní typ zprostředkovatelů zaměřující se na předběžný výběr potenciálních klientských společností.

Mezi základní předpoklady pro získání investora především patří:

• Kompletní a odůvodnitelný Business Plan

• Kvalitní manažerský tým, který má široké zkušenosti, relevantní reference a silnou osobní zainteresovanost v podniku.

• Vhodný sektor podnikání - Investor v podniku musí vidět potenciál růstu své investice

• Vhodný produkt - Produkt by měl mít vysokou přidanou hodnotu.

• Kvalita výnosů - Trvale udržitelné předvídatelné výnosy vs. jednorázové kontrakty

• Kvalita cash-flow (zcela zásadní) - EBITDA marže, pracovní kapitál, schopnost splácet úvěry

• Potenciál výstupu ("exit") - zda existují potenciální zájemci o budoucí koupi nebo může hodnota společnosti významně vzrůst?